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黑色系暴涨暴跌钢厂“腹背受敌” 资金不断收紧原料竞相涨价

来源:华夏时报  2016/12/5

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五金网:www.wjw.cn

        11月的最后一个交易日,期货市场迎来“黑色星期三”,前期明星品种出现大面积跌停,其中不乏有橡胶和有色品种,黑色系中铁矿石、螺纹钢期价双双跌停,焦煤主力合约尾盘打开跌停板,仍收跌8.09%。然而,正当市场投资者以为相关期货品种要出现回调走势之际,12月的第一个交易日又出现掉头暴涨。

        正如市场参与者所言,现在黑色品种的节奏就像在巨浪中的一艘小船,说翻就翻。对于这种暴涨暴跌行情,业内人士表示,这体现了市场本身就充满矛盾性,原本今年牛市行情是由供给端发起并保持黑色强势,然而临近年底在供需双弱的情况下市场对后市走势出现迷茫。

资金博弈黑色品种

        近日螺纹钢、铁矿石纷纷创出新高后,又出现集体跌停,是多重因素共同作用的结果。以上海、天津为代表的新一轮楼市调控收紧政策超出市场预期,房地产市场面临降温压力。另外,11月29日中国10年期国债期货跌幅一度达到0.81%,创上市以来最大跌幅;Shibor(上海银行间同业拆放利率)连续第15个交易日全线上涨,已经有人用“钱荒”来形容目前的资金市场,近期市场流动性明显收紧,资金成本不断提高。

        “今年以来多空资金一直在不断博弈,这也使得‘资产荒’和‘资金荒’在期货盘面上显露得淋漓尽致。上半年资产荒引发资金的重新配置,带来期货盘面的大幅波动;而近期国内期货市场多数商品大跌,与近期资金市场表现出的钱荒以及由此引发的利率走高、债市暴跌不无关系。”分析师接受《华夏时报》记者采访时表示。

        而且伴随着交易所持续给市场降温的措施,比如上期所对螺纹钢的日内开仓实施限额制度,大商所提高了铁矿石的最低交易保证金和涨跌停板幅度。这些措施加快资金的退出期货市场。以焦炭期货合约为例,从资金流向来看,4月份资金明显流入,持仓量增至36.1万手;5、6月份资金持续流出,持仓量降至16万手;7-10月份资金再呈流入态势;11月急剧减少。截至11月28日,焦炭合约总持仓量至23万手,较上月末49.4万手大减115%。

        “现在不仅是期货市场不好交易,就连钢厂报价也不具有延续性,今天刚上调150元/吨,明天可能又是下调100元/吨。面对黑色品种日内的巨幅波动,期货市场内的部分投资者,现在越来越怀念此前日内几十个点的小幅波动。哪像现在没准今晚夜盘一开还是涨停的价格,到了第二天,不知道是什么原因又变成跌停了。”期货市场王先生接受记者采访时表示。

        对于近期的行情走势,宝城期货金融研究所所长助理程小勇也表示,近期大宗商品大幅震荡,可能是政策和资金投资需求博弈的结果。今年以来大宗商品大多数超预期反弹,一方面是供给侧改革或者产业自身出清带来的供给收缩的结果。另一方面是充裕流动性背景下投机需求在不同资产轮动的结果,而当前监管层已经看到商品上涨存在非理性的一面,多次出台政策打击过度投机的行为,当前国家调控效果逐渐显现,基本面开始转弱,加之资金不断收紧,市场流动性受到抑制,预计短期内黑色商品价格仍存在一定的下行可能。

力拓欲向中国钢企加价

        彭博援引知情人士透露,力拓欲向中国钢企加价销售铁矿石产品。据了解,力拓要求中国钢铁企业在签订明年铁矿石长期供货合同中,支付的价格要比Platts提供的基准指数价格最多高出每吨1美元。对此,中国钢铁工业协会副会长李新创表示,力拓的加价计划不是个好主意。由于铁矿石市场供应过剩格局没有改变,产量势必将继续上升。因此,铁矿石价格不能说涨就涨。

        “由于我国对85%品位的铁矿石有需要进口,当美元相对于人民币开始持续走高时,这对高品位铁矿石现货价格起到了有力支撑。同时,螺纹钢价格持续上涨也使钢厂愿意接受高价矿,尤其是近期供给偏紧的高品位矿。11月28日,62%品位价格指数反弹至80.83美元/吨,比10月底大幅上涨了16.1美元/吨,一个月涨幅达25%。”从事铁矿石贸易的马雯君接受记者采访时表示。

        目前,北方港口的现货铁矿石折合期货基准价约为705元/吨,比铁矿石1701合约升水80元/吨。后期来看,如果美元相对强势有望持续,加上期货大幅贴水,铁矿石有望维持偏强格局,这也将支撑螺纹钢回归上涨格局。对此,长江期货上海分公司负责人盛志诚表示,淡水河谷针对中国钢厂的长协采购价给国内钢厂造成很不利的影响。

        “尽管下游钢材市场大幅上涨对原料铁矿石有带动作用,适度补涨也在情理之中,但由于其供应面相对宽松,年末安全环保检查力度加大,钢厂检修增多,对铁矿石的需求未能带来增量。因此,从供求基本面和进口铁矿石到货成本来看并不支持铁矿石持续大幅上涨。”分析师接受《华夏时报》记者采访时表示。

        与此同时,在原料价格持续上涨的情况下,钢厂的获利能力会出现阶段性变化。据机构调研显示,今年3-9月份钢厂都是盈利的,其中5月份盈利状况最好。从钢铁供给侧改革去产能的角度来看,2017年国内粗钢产量呈下降态势。因此,机构预计2017年粗钢产量在7.8亿吨。

        “按照往年的规律来看,市场价格多数情况下同步涨跌,而现货市场从来都是买涨不买跌。此外,近年来市场的冬储概念已经逐渐淡化,甚至出现淡季不淡,旺季不旺的现象。当然,冬季由于运输等方面的影响,企业为保证生产会设定警戒库存。”分析师表示。

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